公司是压缩机、真空泵国产代替范畴龙头。公司作为我国工业压缩机和真空泵范畴的有突出奉献的公司，公司的主营事务聚集于压缩机（组）和真空泵两大中心板块，其间压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列。制冷产品矩阵丰厚，掩盖中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机。公司的制冷压缩机有运用于数据中心制冷环节，2025年上半年用于数据中心的螺杆、磁浮离心式压缩机均有所生长。公司空压产品为气源动力的中心设备，并在医药、化工、电子、激光切开等很多下流范畴有所运用。公司的真空产品首要运用在于光伏与半导体职业，后续逐渐拓宽至锂电、医药、化工等范畴。

　　公司受光伏下行周期影响，真空产品板块事务承压，半导体事务有望奉献新增量。公司2025上半年完成线%，根本原因为现在光伏职业的产能过剩使公司光伏真空产品短期承压，公司真空产品已取得部分国内芯片制造商认可，敞开小批量供货，掩盖新线扩产及老旧真空泵筛选，一起，公司合作部分新客户及新工艺来测验验证。随同半导体国产代替加快及市场规模扩展，有望为公司业绩生长奉献新增量。

　　AI算力年代，数据中心迎新一轮建造及晋级周期，公司压缩机事务获益。在AI算力需求激增与全球绿色低碳方针的两层驱动下，数据中心正迎来新一轮建造与晋级周期，这为公司在高效制冷压缩机范畴的开展拓荒出兼具确定性与生长性的赛道。2025年7月，公司中心客户东元电机与鸿海换股，公司制冷压缩机事务有望获益于鸿海-东元联盟在AIDC中推行运用。

　　出资主张：估计2025-2027年归母净利润分别为6.00、6.94、7.83亿元，对应PE21x、18x、16x。鉴于公司在AIDC液冷事务方向的开展的潜在才能，初次掩盖给予“引荐”评级。

　　危险提示：下流数据中心扩产没有抵达预期的危险；产品研发推行没有抵达预期的危险；职业空间测算差错的危险；原材料价格动摇的危险。